就业情况表明无需大规模宏观刺激
长江商学院近日正式发布2012年9月中国企业经营状态指数(长江BCI)。指数通过让在长江商学院就读的企业家们回答22个关于未来六个月趋势的问题，得出一组前瞻性指数。 虽然这组指数关注企业对未来六个月的预期，但世界银行顾问、长江商学院经济学教授李伟在数据中发现了中国经济的两个结构性问题，1是用工本钱上升；2是融资环境指数着落，从这两个问题可以看出中国的两个生产资料市场，即劳工市场和资本市场，都是不完善的。“这些都是宏观调控没法解决的，必须进行结构性调解。” “从现在的数据上看，大幅度宏观刺激就没有必要。现在的劳工市场存在结构性矛盾，一方面需要用工的企业招不到，工资上涨，同时还存在大学生就业困难，这就是结构性矛盾。” 李伟认为，工业品价格已延续几个月着落，这类着落趋势是否是可持续，是非常重要的问题，对宏观政策走势有一定指导作用。目前看来，工业品价格下降不可能是长时间的，工业品出厂价格指数(PPI)反弹几近是肯定的。很重要的缘由是本钱上涨已延续了很长时间，到目前为止，本钱上涨都是靠企业让利消化了，但这肯定是不可延续的。至于PPI什么时候反弹，目前的数据尚不足以做更精确的判断。 9月，企业销售前瞻指数和利润前瞻指数都较8月着落，特别是9月利润前瞻指数降至50的分界点以下，但企业用工前瞻指数仍然小幅上升0.3个百分点。李伟这样解释这类现象：虽然中国经济低迷状态已延续挺久了，但现在跟2008年相比很大的不同是，2008年就业问题很严重，但今年到目前为止没有这个问题。用工本钱的上升，可以看出中国经济已处于转型中，很多企业是被逼着转型，否则极可能熬不过去。“在用工本钱前瞻指数上升的同时，我们在问卷中问企业‘未来六个月员工数会如何变化’，回答增加员工总数或保持员工总数不变的企业明显占绝大多数。虽然9月的企业招工前瞻指数与8月的71.1相比有一定降幅，但依然明显高于50，表明企业总体上还在扩充员工。”李伟说。 一方面，企业对六个月至一年的短时间预期全国最好的白癜风医院是悲观的，但是对一年至六年的中期预期最少是中性的。而经济冷、就业不冷的局面，对宏观决策意味着什么？ 李伟认为，从政策角度看，如果宏观调控政策的目的是就业，那么2008年采取刺激政策从经济学的道理上是说得通的；如果今天仍然是以就业为目标，从现在的数据上看，大幅度宏观刺激就没有必要，固然可以有其白癜风可以治好吗他目标，但最少从就业看是不必要的。现在的劳工市场存在结构性矛盾，一方面需要用工的企业招不到，工资上涨，同时还存在大学生就业困难，这就是结构性矛盾，对劳工的需求和供给是不匹配的。 “这种情况下，宏观调控政策是否是需要是个问号。我认为，宏观政策小调可以，结构性调解大大地需要，大量流动性释放的调解，可能产生的长时间危害或许会超过收益。”李伟说。 企业融资环境指数已连续三个月在50以下。李伟认为，目前企业在融资方面面临的问题主要有两个问题，一是短贷长投；2是债务问题。 由于中小企业很难从银行获得长时间信誉借贷，金融市场也没法为他们提供足够的股权融资的机会，短贷长投可能是普遍现象。这就意味着企业的命运跟宏观经济政策捆绑得太紧：当流动性好的时候，短时间借贷到期立马能换新的贷款，但是一旦流动性紧张，就换不到了，流动性就出了问题，企业被逼着找地下银号做短时间融资。(来源:财新)
